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公司歸屬於資訊服務產業,為台灣第六大廠商 (2015年市佔率6.12%,產業龍頭為精誠資訊,市佔率41.15%),雖市佔率較去年下滑0.2%,且下滑一個名次。但綜觀整體產業仍成長了約3.3% (國眾成長2.91%),未來在雲端及互聯網的相關議題炒作之下,依舊可以期待該產業持續成長。另外,由於該產業2~6名的市佔率差異並不大 (第二名為敦陽科技,2015年市佔率11.11%),排名隨時可能洗牌。
 
國眾的主要業務為軟硬體系統整合,為因應資訊服務產業的激烈競爭及滿足不同客戶的需求,公司的營業部門主要分成六個並專注於各自負責的領域。除了常見的網路及通信需求外,國眾更獨家承包了公益彩券投注機的裝置及維修業務,並將觸角伸往金融及醫療產業,另外,在軍公教等政府機關亦可見國眾的身影。正因為客戶的分散,雖無主要客戶提供穩定的營收來源,但同時也避免了客戶抽單所造成的危機,對於投資人來說,雖營收及獲利的追蹤較為困難,但能因此避免心理壓力所造成的錯誤投資決策。
 
硬體部分,國眾與國內多家供應商合作,僅負責硬體部分的批發業務。雖不需要背負生產硬體的成本及庫存包袱,亦不需要負擔折舊所產生的相關費用,但取而代之的是毛利率過低的問題。由於公司的營收多來自銷售收入,約佔了總營收的73%,但銷售收入所貢獻的毛利率卻只有微薄的5.6%,雖維護業務擁有79%的高毛利率,但因維護收入僅佔營收的13.6%,使得整體毛利率只有兩成,加上相關費用的支出,近幾年的營業利益率僅都維持在5%左右。雖獲利能力看似普通,但若對比產業龍頭-精誠資訊2015年的26%毛利率及2.6%的營業利益率,其獲利能力可見一斑。
 
此外,國眾還有個有趣的現象,公司的營收及獲利明顯集中在下半年度,2015年下半年營收佔全年營收64%,其中以12月份營收貢獻最多 (2015年佔比高達19.2%,2014年佔比亦高達13.5%),正因為公司的獲利皆集中在下半年度,導致上半年的獲利僅佔全年獲利的30.8%,若僅關注第一季或上半年的獲利,將錯過這個不錯的標的。
 
另外,公司為激勵低迷的股價,於2015年8月28日的董事會決議買回4500仟股庫藏股,雖期限截止時僅購回3840仟股,但在買回過程中多次可見公司護盤的決心 (期限內多次出現拉尾盤行情),且又於2016年2月2日的董事會決議註銷庫藏股,再再顯示公司對於維護股東權益的決心,此舉亦有助於日後EPS的提升。
 
財報部分,2015年營收略增2.9%,加上業外收入挹注的幫助下,使得全年稅後淨利增加21.3%。另2016年第一季營收雖年增31%,但因成本激增,反倒使毛利略減0.3%,且因銷售費用提高,使得營業淨利減少14.8%。所幸在扣除非控制權益的虧損後,稅後淨利仍增加5%。展望2016年,第二季營收截至目前為止仍屬成長,成長幅度約為8.61%,預估今年EPS仍可望維持1.34元水準,雖將買進價訂為13.2元;賣出價訂為23.3元,但近三年股價最高僅14.95元,最低更達9.18元,已有持股者建議參考近三年價位,空手者則可視自身屬性決定是否買進。
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