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居易的產品主力為寬頻路由器,2015年營收佔比高達80.6% (2014年佔比為82.99%),客戶主要以海外為主,其中六成營收來自於歐洲國家 (2015年英國32.7%、荷蘭23.9%、德國5.6%),且營收皆較2014年增加(英國21%、荷蘭9%、德國提升為主要客戶),帶動公司獲利連續四年成長。
 
網通為一成長型產業,相關技術的研發快速,相較於集團型企業 (如華碩,同為台灣路由器主要廠商) 的產品多樣性,居易選擇專注於路由器發展,雖少了令人驚艷的題材炒作,使得其股價表現一向溫和。但因為各國網路通訊發展的程度及法規規範不同,故產品多屬客製化,使國際大廠不易壟斷市場,因此路由器產業便顯得相對冷門,卻也因此造就了屬於自己的護城河。正因為居易專注於路由器產業,不吝惜研發支出且眼光獨到,加上後續的售後服務,逐步建立起自己的利基市場,不易走向削價競爭的道路,也因此每年皆可維持近五成的毛利率及兩成的營業淨利率,即使在金融海嘯的2008年及2009年仍能維持EPS 1.77元及1.72元的水準,但可惜的是目前仍未能恢復到海嘯前 (2007年EPS 3.13元) 的獲利水準。
 
另外,公司屬於務實且樂於與股東分享獲利的類型,這兩點由年報及每年配息率即可得知。
 
1. 預期銷售數量及其依據:值此經濟低迷前景不明時期,本公司對於民國104年度的各項營運持審慎保守的看法,營運結果盡力朝逐年成長之目標邁進 (此段文字擷取自2014年年報)。不像多數的上市櫃公司總喜歡對投資人們畫大餅,居易以謹慎小心的心態努力經營,而由2015年第四季財報可知,公司全年營收年增率達5.7%、獲利年增率更高達24.3%,這樣的公司便不容易做出傻事,長抱便不容易感到心驚膽跳。
 
2. 公司近七年配息率都高達八成以上,因公司不需要額外的資本支出來墊高未來的營收及獲利,且財務體質良好 (其中存貨及應收款項總額佔比不到兩成),故公司選擇將獲利回饋給股東們,而在此前提之下,公司仍能維持每年成長的趨勢。
 
此外,不像多數的上市櫃公司持有為數不等的股票,居易的金融投資皆以貨幣型基金為主,雖對於公司獲利的挹注不大,但不需擔心景氣衰退時帶來的可觀損失,公司也可將研究金融投資的時間省下,專注於產品的研發及改善,有利於長遠的發展。而對於投資人來說,獲利的追蹤也相對容易許多。
 
另一項居易最常出現的業外損益則是匯兌損益,由於公司的客戶多集中在海外,所以匯率的波動便容易影響公司的獲利,近三年公司的匯兌收益便佔了稅後淨利的5%-12%。因為台灣上市櫃公司在每月10日前都會公佈上月的營收,以往不易掌握的業外損益,因居易的金融投資及客戶集中之故,獲利水準相對容易估算,過程並不需要太過艱深的知識或公式,即便產業或許不甚了解,卻相對容易追蹤其獲利變化。
 
由2016年第一季財報來看,第一季新增了一筆利率0.8%的短期借款33,219仟元,但同時帳上現金亦增加100,662仟元,目前尚看不出公司借款的目的,權且當作是為了維持銀行的信用而借款吧。第一季在營收增加13.7%的前提下,以及毛利較去年提高了28.9%的帶動下,使稅後淨利增加了77%,EPS達0.68元,雖部分原因為去年基期較低 (EPS 0.4元),因去年第一季認列16,154仟元匯損,但今年第一季匯損仍認列17,174仟元,更可見今年第一季的良好表現。
 
因4月營收年減幅度達19.34%,保守估算2016年EPS為2.55元,預估配發股利為2.43元,買進價為22.6元,賣出價為39元。而公司近三年股價最低為23.25元 (2015年),最高為33.65元 (2014年),可視為加減碼或實現部分獲利的依據。
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